El Mercurio abrió su edición de Economía y Negocios con un titular que sacudió el ambiente financiero e inmobiliario: “Tasas de créditos hipotecarios volverían a nivel preestallido recién en 10 años más”. Una proyección que no solo pone el foco en el impacto estructural de los retiros de fondos previsionales, sino que reabre el debate sobre el futuro del crédito hipotecario en Chile.
La portada, sin medias tintas, apunta a una lenta recuperación del mercado de capitales, donde el regreso de las tasas al 2% —como se vio hasta mediados de 2019— no estaría a la vuelta de la esquina. Según el informe citado, se necesitaría al menos una década para ver nuevamente esos niveles, de completarse plenamente la reforma previsional que repone el ahorro individual a través del sistema de AFP.
🎯 ¿Qué pasó con las tasas?
Recordemos: entre 2020 y 2022, los retiros del 10% generaron un vacío profundo en los fondos de pensiones, sacando más de 50 mil millones de dólares del sistema. Ese desfonde terminó afectando directamente la profundidad del mercado financiero local, encareciendo el costo del dinero. Menos fondos, menos financiamiento, tasas más altas.
Como resultado, el crédito hipotecario dejó de ser tan accesible, con tasas que saltaron desde el 2% hacia niveles cercanos al 5% o incluso 6% en algunos casos, dependiendo del perfil del cliente.
📉 ¿Y por qué tardaríamos 10 años en volver atrás?
El análisis de El Mercurio se basa en estudios técnicos que modelan el efecto de una eventual reforma previsional, donde un incremento sostenido del ahorro individual lograría recién a largo plazo recomponer los activos en las AFP. El gráfico incluido en la nota muestra claramente que incluso con un aumento de 30 puntos en los activos de las AFP, el efecto en la tasa hipotecaria sería recién visible en una década.
Pero no todos están completamente convencidos de esa proyección.
🗣️ Lo que dicen los expertos (y las redes)
Un comentario destacado en LinkedIn, publicado por el economista José Miguel Simian —académico y exdecano de la Facultad de Economía y Empresa de la UAI— entregó una mirada más matizada sobre el tema:
“Uy! Qué difícil proyectar a esos plazos. Se la jugó harto El Mercurio aquí. Lo pone en portada. Lo que es claro es que el ahorro del sistema de AFP tardará harto en volver a los niveles anteriores a los retiros. Tengo algunas dudas respecto de su efecto en las tasas. Hay otros factores también, como el endeudamiento público y las tasas internacionales, particularmente del dólar, que podrían ser de relevancia también. Coincido en que las tasas hipotecarias no volverán pronto a los niveles que vimos hasta mediados de 2019.”
— José Miguel Simian en LinkedIn
Esta reflexión nos parece clave. Si bien el ahorro previsional es un factor estructural importante, el comportamiento de las tasas hipotecarias también depende del contexto global: la política monetaria de Estados Unidos, la inflación local, la deuda pública y el apetito de los bancos por prestar a largo plazo.
🧭 Visión desde Daniel Garcia Home
Como corredores de propiedades con los pies bien puestos en el terreno, compartimos la premisa de que no veremos tasas hipotecarias del 2% en el corto plazo. Pero también sabemos que el mercado es cíclico, y que el acceso al crédito se ajusta de acuerdo con múltiples variables, muchas de las cuales escapan al control del legislador.
Más allá de lo que pase en diez años, lo importante hoy es asesorar correctamente a nuestros clientes para que tomen decisiones informadas, considerando su situación actual, el horizonte de inversión y el tipo de propiedad que buscan.
¿Estás pensando en comprar tu primera vivienda o invertir en renta residencial? No te frenes por un número: lo esencial es proyectar bien, evaluar las condiciones actuales y mirar más allá del titular.
